近年来,我国电网投资建设依然保持较快节奏。随着新能源接入电网比重不断增加,配网智能化建设、传统电源灵活性改造成为新型电力系统建设的重点工作。同时,海外市场电力基建需求潜力较大。

在瑞银中国公用事业首席分析师廖启华看来,电力设备板块是今年电力设备及新能源行业最具投资价值的板块。业界专家普遍认为,2025年我国电力设备行业景气可期,甚至有观点认为将迎来超级周期。

特高压建设有望持续提速

2025年1月8日,在重庆市渝北区N6376张力场,随着最后一场导线在梁脊陡峭、沟壑深邃的施工现场展放完毕,“疆电入渝”工程哈密—重庆±800千伏特高压直流输电线路工程(重庆段)全线贯通。该工程投产后,每年可向重庆输送电量超360亿千瓦时,助力重庆形成“一交一直”特高压输电新格局。

2024年12月27日,川渝±1000千伏特高压交流工程建成投运。我国西南电网的主网架电压等级从500千伏提升到1000千伏,每年最大可从川西等地向四川、重庆负荷中心输送清洁电能350亿千瓦时,相当于近一千万户家庭1年的生活用电量。

国家电网公司披露的信息显示,2024年我国电网投资或首次突破6000亿元大关,同比增长超过10%,创下2015年以来新高。根据国网山东电力公司透露的信息,近期,1000千伏烟威、海阳辛安核电送出两项特高压工程相继获得核准。此外,国家能源局将在2025年核准建设一批重点电力互济工程,积极推动多条特高压输电通道核准开工。

随着特高压工程开工建设,电力设备企业将率先获得订单。以哈密—重庆±800千伏特高压工程为例,许继电气中标了该项目换流阀产品,金额约6.11亿元。该公司还中标了甘肃—浙江±800千伏特高压直流输电工程换流阀相关产品,金额约10.86亿元。据国电南瑞方面介绍,公司为川渝±1000千伏特高压交流工程提供监控、特高压保护、测控装置、智能巡视等关键设备和系统的研发、调试以及相关支撑工作。

资深电力设备及新能源行业研究人士对上海证券报记者表示,特高压工程是新能源大基地外送的关键基础设施,2025年相关招标开展进度有望加快。由于最新的特高压通道输送清洁能源占比较高,特高压柔性直流技术越来越受重视。中信证券最新研报建议,围绕特高压和输变电建设带来的增量和柔性直流带来的技术进步,布局核心产业链企业。

配网智能化、灵活性改造市场大

如果说特高压输电线路是电网主动脉,那么配电网就是电力系统的毛细血管。随着分布式新能源规模化接入配电网,新型用能形式不断涌现,新业态蓬勃发展,均要求配电网持续提高供电充裕度及可靠性,加快提高配电网承载力和灵活性。

“十四五”期间,国家电网和南方电网均在配电网建设改造方面投入大量资金,尤其是近年来南方电网在配电网的投资改造金额约占其同期电网投资的50%。2024年7月,国家电网和南方电网均宣布加大电网投资力度,加快设备更新。配电网可靠性提升工程在南方电网本轮设备更新改造中占有重要地位,投资比重达到14.66%。

有熟悉电网企业的专家对记者表示,电网投资作为逆周期调节的重要手段,能够有效刺激经济增长。结合2024年我国发布的《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027年)》《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》等重磅文件,配电网投资建设将继续成为电网企业未来几年的工作重点。

其中,智能计量产品已成为电网企业重点采购产品。海兴电力1月3日公告称,根据收到的中标通知书,公司成为南方电网2024年计量产品第二批框架招标项目中标单位。公司中标该项目中单相智能电能表、三相智能电能表、宽带双模通信模块和负荷管理终端,合计中标金额约为2.29亿元。万胜智能近日发布公告称,确定公司为南方电网2024年计量产品第二批框架招标项目中标单位,中标总金额为2.23亿元。

基于新能源发电不稳定的特征,调峰调频、储能等高质量辅助服务将成为电力系统的关键支撑。国际能源署(IEA)在2024年底发布的《2030年中国的电力系统灵活性需求报告》认为,中国风电和光伏发电装机量增长迅速,电力系统面临转型。2022年至2030年间,短期灵活性需求预计因光伏发电扩张而大幅增加。IEA专家认为,目前火电、水电等常规电源在调峰辅助服务方面起到了关键作用。中国将通过有效政策和市场机制实现电力系统灵活性目标。

2024年8月,国家发展改革委、国家能源局印发的《能源重点领域大规模设备更新实施方案》提出,到2027年,能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上,重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造的“三改联动”,输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。

近日,西子洁能发布业绩预告,预计2024年实现归母净利润4亿元至5亿元,同比增长633%至816%。该公司相关负责人在接待调研时表示,公司在火电灵活性改造市场具有优势,与赫普能源合作,探索综合性火电灵活性改造深度调峰技术及解决方案,提升电网消纳清洁能源能力。青达环保2024年前三季度中标合同额同比增长30%以上,其中灵活性改造业务订单增幅较大。龙源技术透露,公司2023年及2024年火电灵活性改造相关订单签约量持续增长,且部分订单已转化为收入。

电力基建需求带来新机遇

“无论用风、光、水、火电,对任何电源来说电网建设是必需的。因此,电网设备整体成长性很好,确定性也非常高。”廖启华表示,人工智能在全球大规模发展、中东地区从依赖油气逐步向其他产业积极转型、欧洲或将推进电力体系改革,这些趋势都对电力基建有巨大需求。

根据IEA估算,2024年全球电网基础设施投资已接近4000亿美元,而2020年略超3000亿美元。IEA预计,到2030年,这一支出将升至约6000亿美元。《经济学人》近日发表的一篇文章认为,全球电力基础设施投资正在经历一个超级周期。廖启华认为,这将给电力设备企业带来更多机遇。

国电南瑞方面表示,公司把握全球能源转型机遇,聚焦沙特、巴西、智利等重点国别市场,以高附加值产品销售为主线,推广直流及柔性交流输电、调度、控保、配用电、储能等产品。未来,国电南瑞还计划加强电网调度、直流输电及柔性交流输电、变电站自动化及保护、配电自动化、智能用电、微网及储能等优势专业产品推广。

依托拉美、非洲、亚洲、中东、欧洲五大海外区域总部构建全球营销网络,海兴电力产品已销往全球90多个国家和地区,是业内海外市场营销及售后服务网络最广、最具竞争力的企业之一。多年来,海兴电力的海外营收占比稳定在60%左右。2021年至2023年,公司海外业务对应的毛利率分别为32.27%、35.57%和41.98%。

思源电气方面此前对记者透露,公司近几年海外市场的订单增速高于国内市场。随着公司在海外市场的持续拓展,预计其对公司总业务量的贡献度将会持续增长。